Med 1/2 så många offentliga bolag som för 20 år sedan pressas normala investerare ut
Antalet publika företag på amerikanska börser har minskat kraftigt under de senaste två decennierna, vilket gynnar riskkapitalbolag och missgynnar enskilda investerare.
Enligt forskning från Atlanten , finns det hälften så många offentliga företag noterade på amerikanska börser idag som det var 1997.
Med andra ord, trots ett fåtal allmänt publicerade börsintroduktioner, förlitar sig de flesta företag på privata investeringar för att växa – att skapa ett system där VCs kan dra nytta av startekonomin, men genomsnittsinvesterare inte kan.
Vart tog alla IP vägen?
Den första anledningen till att företag väljer att inte börsnotera är enkel: det är inte billigt. IPOs kostar i genomsnitt $4,2 miljoner i avgifter (plus 5 % av insamlingsintäkterna) — och en återkommande $1,5 miljoner i årliga avgifter efter det.
Men, ännu viktigare, det finns andra lättillgängliga sätt att samla in pengar: Privata investeringstillgångar steg från 1 000 $ 2000 till mer än 5 000 $ förra året.
Så när en het ny skoterstart behöver en snabb 300 miljoner dollar , allt det behöver göra är att fråga en VC som Sequoia.
'Förvärvsekonomin' är bra för VCs, dåligt för Average Janes
Nya företag brukade sikta på börsintroduktioner. I dag, 90 % av VC-stödda företag söker förvärv.
Institutionella investerare kan investera privat i startups och göra enorma vinster när de förvärvas, men normala investerare är ofta uteslutna från privata marknader.
När startups gör det till en börsintroduktion, har de ofta pressats torra på vinster av VC-företag, vilket lämnar små avkastningar för normala investerare.
De stora gamla jässarna är öppna för affärer
Det kanske inte finns lika många offentliga företag, men nu är de stora : Dagens offentliga företag summerar till ungefär samma procentandel av USA:s BNP som de gjorde för 20 år sedan även om det finns 1/2 så många.
Men eftersom offentliga företag nu måste vara enorma, är en startups lukrativa dagar av massiv tillväxt ofta borta för länge sedan den börsintroduceras.
Airbnbs användartillväxt saktade ned från 44,4 % 2016 till 13,2 % idag och förväntas sjunka till 7,2 % till 2019, när man planerar att börsnotera.
